bitkeep钱包交易所|Centralized Finance ）

很多底本由传统银行所提供的业务已在加密产业中生根萌芽，各大加密买卖所也纷纷「银行化」，竞相选择恒久存在于传统机构中的相干金融功绩bitkeep钱包交易所，而加密货币典质的高利率成为了吸援用户的关节身分。

绪论：无穷QE、零利率，保值还能去那边？

好意思国联准会在本年3 月3 日无预警闪电降息0.5% 之后，15 日再次紧迫降息4 码，其基准利率来到0 至0.25%，接近零利率。16日，启动7,000 亿好意思元的量化宽松措施，三月底径直祭出无穷量量化宽松(unlimited QE)。台湾央行随之降息1 码（0.25%），下修GDP 至1.92%，国安基金进场护盘。

追究前次好意思国无预警晓喻降息，是2008 年的金融海啸。此外，举座金融市集也受到武汉肺炎（COVID-19）、沙乌地阿拉伯与俄罗斯之间的石油价钱战的重创，仅一周内程序普尔500指数（S&P 500）就触发3 次熔断机制。而好意思股熔断机制历史上只发生过四次，此前需追思到1997 年10 月，全球经济远景堪忧。

降息可能连带影响到货币贬值，意味着现款价值握续缩水，即便大家透过银行定存答理也可能靠近金钱贬值的终结。当今以台湾来看，定存年利率约落在1～2% 不等，这意味就算将一千万新台币插足定存，平均每个月仅有1 万多的利息。

事实上，跟着银行入款利率越来越低、以至达到负利率的期间，大家较不熟捻的「加密货币」储蓄答理商品已牢固纯熟，在近两年已成为加密畛域中的热点话题。很多底本由传统银行所提供的业务已在加密产业中生根萌芽，各大加密买卖所也纷纷「银行化」，竞相选择恒久存在于传统机构中的相干金融功绩，而加密货币典质的高利率成为了吸援用户的关节身分。

聘用加密货币定活存，还有分去不去中心化

尽管广大的加密货币都不需要一个中央机构来相聚刊行与记录帐务来去（就像是中央银行的变装），但要作念到让用户储蓄、提供假贷生息利息，这么的机制更为复杂，依据实在任进度或后果，市面上有不同的功绩类型。

当今来说，分红「以程式码来延迟金融契约」（智能合约）的去中心化金融（DeFi, Decentralized Finance）与「由私东说念主机构以加密货币提供金融功绩」的中心化金融（CeFi,Centralized Finance ）。

DeFi：交给程式码的金融体系

DeFi一词是由假贷平台Dharma Labs吞并创办东说念主Brendan Forster所提议bitkeep钱包交易所，在2023年8月1日以一篇《Announcing De.Fi, A Community for Decentralized Finance Platforms》宣告「DeFi」办法的出生。

去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）主如若由名为以太坊（Ethereum）的区块链条约所生息出的金融体系，包含假贷、去中心化买卖、生息性商品、踏实币等都在生态范围内。「去中心化」意味着DeFi 无法由任何特定组织、机构所「齐备」掌控。DeFi 的金融家具设施会透经过式码来界说，相干数据不错接管透明检视，且不得淘气鼎新。

市集会热点的DeFi 功绩提供者包括MakerDAO、Synthetix、Compound 等。

CeFi：交给东说念主的金融体系

中心化金融（Centralized Finance, CeFi）指的是私东说念主机构所提供的加密货币答理商品或功绩。访佛证券买卖所变装的加密货币买卖所，也纷纷推出定活存、假贷等功绩，举例：币安、Bitfinex、Pionex 等，而另外也有专营的储蓄与假贷平台举例：BlockFi、Celsius Network 等。

加密货币买卖所一直是加密产业中极具影响力的「主导者」，也并不想象让DeFi 专好意思于前，藉由买卖所自带用户流量、互操作性高、使用门槛低等先天上风与之抗衡，中心化金融（CeFi）崛起，何况频频在「利率」上更优于DeFi 家具。

以下列举几个较为知名的DeFi/CeFi 边幅，或者能成为低利率期间的另类聘用：

DeFi 边幅简介

（1）dYdX

dYdX 在客岁5 月讲求上线，是确立在以太坊上的去中心化买卖所（decentralized exchange, DEX）bitkeep钱包交易所，在2023 年10 月获a16z、Polychain Capital 等知名风投契构挹注1,000 万好意思元的策略投资， 2023 年9 月Coinbase 也对其投资了100 万USDC。

dYdX具备放贷、假贷、保证金买卖三大功能，提供最高5倍杠杆的保证金买卖，以此终了加密金钱的假贷功能。而假贷的利率是依加密金钱的供需而浮动，也即是以加密货币（如Dai）在该平台及时的放贷数目及借出数目（诈骗率）进行运筹帷幄。

dYdX 当今救助网页钱包MetaMask、手机钱包Coinbase Wallet、硬体钱包Ledger 结合，以及三种加密金钱的买卖与假贷：ETH、DAI 和USDC。其中锚订价值1 好意思元的踏实币Dai ，其放贷利率年均有5% 以上。

dYdX 救助币种较少但也因此在操作上较为阳春白雪，其团队自3 月10 日起运转收取买卖手续费，讲求为dYdX 确立了可握续的盈利模式。截稿为止，藉由该平台锁定资金的近2,000 万好意思元，DeFi 概括排行第7 。

上风：

• 知名风投契构投资
• 站稳DeFi 保证金买卖市集

颓势：

• 仅提供三种金钱
• 假贷流动性较低

（2）Aave

Aave早在DeFi运转热点之前就推出了假贷平台ETHLend，而在Aave知名的快速贷款条约「闪电贷款」（Flash Loan）讲求上线后，团队才将ETHLend平台关闭。Aave是一种去中心化、无需许可且非托管的假贷条约。平台中赞成16种加密金钱，近期更与具备高流动性的USDT联结，其Dai提供用户5％高下的利率。

aTokens是Aave 的计息代币。永别在用户将金钱存入Aave 时锻造bitkeep钱包交易所，何况在赎回时葬送。智能合约将锻造1：1 挂钩的aToken 发送给贷方。假定存入200 Dai，用户钱包中将取得200 aDai。基础金钱（贷方借出的200 Dai）将借给借款者，而aDai 将在贷方用户钱包中及时产生利息。

本年才上线的Aave ，截稿为止仍是锁定了3,000 万好意思元，并在通盘DeFi 概括排行第5。

许多业内人士认为，Taproot 将提高比特币交易的隐私性和效率，而这可能会强化比特币支持者所珍视的匿名功能。

伯恩斯坦称，石油是最被忽视的牛市，市场已看到大宗商品牛市进行中，却表现得无关紧要。美国西德州中级原油（WTI）目前价位为2023年10月以来最高，周一收于70.88美元，过去1年涨96%。而比特币虽然过去1周涨约13%，但在过去2个月中仍跌35%。

上风：

• 本事团队深耕多年
• 与Chainlink 预言机整合
• 金钱聘用性多

颓势：

• 利率浮动较大
• 流动性较低

CeFi边幅简介

（1）BlockFi

BlockFi是中心化的加密金钱假贷平台，由Winklevoss兄弟的双子星买卖所Gemini赞成，在2023年8月获Valar Ventures领投 1,830万好意思元的首轮融资，本年2月再次取得由Valar Ventures领投的第二轮3,000万好意思元融资，参与者包括主流买卖所Coinbase Ventures、区块链开拓商ConsenSys Ventures、Morgan Creek、Galaxy Digital等机构投资者。

BlockFi提供5种加密货币假贷，利息依不同币种介于2% – 8%之间，并在客岁底上线买卖功能，便于用户操作不同币种之间的波折。近日则是推出了法币入金功绩bitkeep钱包交易所，用户能以「好意思元电汇」的时势入金，平台会立即波折为双子星买卖所Gemini旗下好意思元踏实币（GUSD）。

左证BlockFi 的最新公告，4 月1 日起典质层级一的BTC（ 5 个以下） ，将上调利率至6 ％。典质层级一的ETH （500 个以下） 颐养至4.5 ％。而好意思元踏实币利率则是都有8.6%。

BlockFi 莫得最低入金的戒指，但由于其系统透过Gemini 代为托管，最低支款戒指为0.003 BTC 以及0.056 ETH。若低于最低余额仍然不错支款，但可能需要长达30 天的处治时刻。

贷方用户每个月有一次免费提币的契机，加密货币（BTC、ETH、LTC），踏实币（USDC、GUSD）永别各一次，绝顶此限会依照下图收取手续费。

BlockFi 也能以好意思元透过电汇支款的时势出金，但当今仅赞成10,000 好意思金以上的支款，关于散户来说口角常不对适的出金时势。

上风：

• 由顶级投资机构赞成
• 最高8.6% 的高利率

颓势：

• 金钱聘用性少
• 利息机制不透明

（2）Celsius Network

Celsius Network成立于2017年，为成长最快的加密贷款公司之一bitkeep钱包交易所，在12个月内入款达3亿好意思元，并完成20亿好意思元的加密货币假贷功绩，在2023年被福布斯评为传统银行业务摧残者。由于与BlockFi相等访佛，因此也将其视为主要竞争敌手。

Celsius 的联结托管商是2013 年发展于今的BitGo，为用户提供了一定的安全性，可假贷金钱高达23 种加密货币，利率介于1.51% – 7.25 % 不等（如下图），而用户若聘用以Celsius Network 的代币（CEL）为利息，将会取得更高收益（下图绿字）。

CEL代币的应用场景还包括确立用户的诚意度品级，若用户接管以CEL动作支付利息，钱包中握有更多CEL代币将会取得更高收益。钱包中的个东说念主尊府页面可查询诚意度级别。

但是，CEL 代币仍是自二月高点0.17 下降至截稿为止的0.078 好意思元，因此若想藉由CEL 代币坐拥被迫收入的用户还需三想。

Celsius Network 已与支付处治公司Simplex 确立联结关系，提供用户以信用卡或借记卡在平台上购买加密货币的法币通说念，手续费为3.5％，且雷同只接管好意思元。而有别于其它假贷平台，Celsius.Network 仅能透过手机APP 操作。

Celsius Network还莫得传出过任何业务危险，但是其不透明的利息机制在先前曾激发争议，存在入款利息生成机制未向用户袒露风险的问题。Celsius则是强调，平台将入款借给对冲基金、机构买卖商和买卖是以产生利息，除了大型机构之外，也以加密金钱动作典质品向用户提供好意思元贷款，并从这些贷款中赢利。

上风：

• 已在SEC注册
• 假贷金钱各样化
• 最高12.3％ 的高利率
• 零买卖费（信用卡买币除外）

颓势：

• 只可透过APP 操作
• 利息起原不透明

（3）买卖所假贷家具

主流买卖所如Bitfinex、Poloniex齐有推出保证金融资假贷的功绩，但由于假贷天数约为2到60天不等，因此用户必须常常在假贷到期后再次手动操作，又或者是藉由市面上的「假贷机器东说念主」来达到金钱效益的最大化，关于外行在操作上较不友善，假贷利率如下图所示。

Poloniex 买卖所的假贷页面不错发现，相较之下Poloniex 的贷款需求相等低，即使是最主流的USDT 也独一约2,000 USDT 的假贷深度。

主流买卖所币安也有推出纯真性更高的活期入款商品币安宝，但利率就相对较低，另外也会不如期推出15 – 30天不等的定存商品，利率有10 % – 15%独揽，但频频一上线即被抢购一空。

而主端视化买卖的买卖所Pionex先前也推出了答理商品派币宝，提供10%以上的比特币币本位年化收益。高收益频频也伴跟着高风险，左证Pionex的资讯，派币宝的收益即是以用户的金钱去各大买卖所进行「高频套利」而来，因此若其中的「第三方买卖所」跑路、倒闭，钱是拿不回来的。

上风：

• Bitfinex 活跃贷款流动性高
• 高收益

颓势：

• 贫瘠资金流向透明度
• Bitfinex 的黑历史
• 金钱掌控权低
• 受律例戒指

总结：DeFi 还有绝顶空间，建议审慎评估后尝试

DeFi 是围绕着以太坊区块链发展而来，而以太坊（ETH）在3 月12 日的大幅下降不错说重创了DeFi 系统，后续变成一系列四百四病：

• MakerDAO 算帐机制未能如预期运作
• 链上网路扯后腿使很多用户典质品被算帐
• 手续费（Gas Fee）暴涨
• 假贷利率下调
• 流动性下降
• DAI 溢价

此次的压力测试也浮现出DeFi 相等仰赖以太币的踏实性，在用户不肯握有以太币（或被强制算帐）的情况下，假贷流动性、利率镌汰，DeFi 总锁定资金也下降至5.5 亿好意思元。

而中心化的假贷平台、买卖所答理家具则是需要进行KYC 注册，因此可能受限于列国律例戒指，Celsius Network 就曾因为监管问题而暂停向好意思国用户披发利息。此外，利息起原不透明的问题握续存在。

总体来说，买卖所假贷以及答理商品相宜不怯怯高风险、追求高报酬的用户。而中心化假贷平台在托管机制、利率上齐有一定水准，相宜风险意志中等的用户。

DeFi 最大不同之处在于其可打听性，只需以太坊地址就能简短打听，因此相宜风俗掌控我方加密金钱的用户，其当今偏低的利率只可恭候以太币价钱踏实、用户转头后才气牢固回到闲居值。CeFi 与DeFi 各有优症结bitkeep钱包交易所，毋庸一昧追求高利率而聘用不相宜我方的投资商品，依我方的投资习性、仔细评估风险后再进行抉择才是正解。